9月份煤炭价格走势分析预判
8月初受台风及持续雨水天气的影响，电厂库存消耗低迷、拉运积极性下降，促使北方港口库存累积量直线上升，港口、坑口均有低价抛售情况，使得煤价单边下跌。
月中部分坑口事故操作使得期货价格大涨，从而带动现货价格止跌，另外华东等地有异常高气温，水电逐步减量，火电出力急剧上升，耗煤量增加，电厂库存明显下降，拉运积极性有所上升，港口、坑口挺价情绪渐起，煤价小幅上升。
月底受到高温天气减退及多个台风影响，民用煤炭消耗将呈断崖式下跌，北方港库存或快速累高，煤价出现松动。
当前煤炭市场运行情况
(一)产地：
(1)陕北地区煤炭市场变化不大，各矿销售略有差异，有小部分煤矿受明盘项目整治和检修工作等暂停产销，整体采购拉运提升不大，煤价暂稳;蒙西地区大矿基本维持长协发运，市场户受制于倒挂压力和煤管票严控，贸易及发运不足，地销出货一般，煤价较平稳，另外内蒙古伊泰红庆河煤矿仍处于停产状态，复产时间待定，而国电察哈素煤矿和尔林兔煤矿于已恢复生产，两矿合计产能1800万吨/年;晋北地区各大户发运基本正常，周边地销一般，煤价弱势调整。
(2)“三西”地区动力煤(CV5000)发运至北方港平仓成本分别为：山西煤527元，蒙煤543元，陕煤524元;贸易商发运成本：成本531元、卖510元、倒挂21元，还要扣除3元亏吨。
(3)持续雨水天气使得坑口煤炭运输受到了一定的影响。
突出问题：受煤管票严控等因素制约，供应依然偏紧，不排除有政策性增产可能。
(二)北方港口：
(1)港口库存继上月继续上升，近期下游需求较弱，加之发运倒挂，发运户发运积极性下降，总体库存水平趋于正常。截止今日，北方港口库存较春节前高出653万吨左右，较上月上涨278.7万吨。
(2)当前北港库存中高位震荡，市场交投情绪稍有波动，加之受期货盘面强势上行和市场有供需缺口之预期等影响，下游询价较前期略增，贸易商挺价意愿增强，但实际成交无明显提升，继续观察后续阶段性需求释放情况。
(3)从锚地船情况看，发货水平一般，船比春节前仅多1-2艘。
(4)截止今日，煤价较春节前平。
(5)后期影响因素：以往九月中下旬，大秦线将进行为期20-25天的秋季集中检修。此外，09合约大约有百万吨的交割量。
值得注意的是，往年的大秦线检修整体影响不大，但是今年上半年年，春季检修期间，库存降了185万吨，煤价涨了79元/吨，且9月仍处进口煤限制的情况下，坑口供应预期依然偏紧，加之期货合约交割临近，预计大秦线秋季检修会对国内市场的供应带来一定影响，不排除终端用户将在九月上旬提前展开阶段性补库。
(三)江内：
(1)本期江内库存1245.6万吨，与上月同期相比增加了5.27万吨，与去年同期相比减少了153.4万吨。
(2)江内动力末煤(CV5000)主流报价560元/吨左右，动力末煤(CV5000)主流报价继续在505元/吨左右。近期重点电厂库存8922万吨，日耗处于高位水平。当前多地高温天气持续，南方地区社会用电负荷走高，带动下游煤耗提升，而进入了旺季中后阶段，电厂库存也将于高位缓降，后期多以长协补库为主。
后期受大秦线秋季检修影响，下游终端用户或提前补库。
(四)进口煤：
(1)7月份我国进口煤炭2610万吨，同比下降20.6%，较6月份降幅扩大13.9个百分点;月环比增长3.2%，较6月份涨幅缩窄11.4个百分点。
(2)鉴于国内市场需求疲软、进口煤严控政策以及亚太国家需求萎缩，外矿报价继续走弱，货盘交易寥寥。现9月船期澳煤5500大卡FOB报价$36.5-37.5，9月船期印尼煤3800大卡FOB报价$24-25。华南地区进口煤资源偏紧，多为电厂和水泥厂终端货源，市场价格平稳，成交尚可。
后续还是要关注政策变化，目前与内贸价差很有吸引力(部分已达200元/吨左右的差价)，一旦放开，采购会增加。
(五)电厂：
(1)对于火电：当前处于迎峰度夏期间，虽然有水电、特高压等发力支撑，但是火电依然担当主力，整体煤炭消耗较7月将有所增加。但是9月随着高温天气的消退，火电发力减弱，煤炭消耗将逐渐减少。
(2)沿江价格：主流货盘5500K煤价为600元/吨，5000K煤价为545元/吨;(3)江内港口：库存有所下降，本期江内库存1245.6万吨，江内地区港口库存与上月同期相比上涨5.27万吨，与去年同期比跌153.4万吨。
(4)江苏7大电厂：本期库存757.7万吨，与上月相比下跌130.2万吨;日耗46.5万吨，与上月比上涨15.6万吨，可用天数为16天，与上月相比下跌12天。
(5)截止8月17日，江苏省调度发电量608.6亿千瓦时(较上月+117.2)，发电负荷率87.7%，其中煤机337.3亿千瓦时(较上月+67.7)，煤机负荷率55.4%，外来电约159亿千瓦时(较上月+29.6)，占比26.1%。调度用电量650.7亿千瓦时(较上月+148.7)，停运机组5台，用电率89.4%。
9月份电厂日耗将下降，但是要考虑到大秦线检修、9月期货交割影响，且在长协煤的特殊情况下，是继续补库还是去库存。
(六)物流：
海运：随着运价“金九十银”黄金期到来，建材等非煤炭货盘拉运量将上升，煤炭货盘也保持一定运力，运价整体上升，市场对江运市场的预期也较为看好。
汽运：随着“公转铁”、“公转水”政策的执行，汽运价格也将走低。
随着运费的增加，终端的成本也相应增加。
(七)天气：
8月12日起，副热带高压进入鼎盛状态，南达广东，北侵黄河。在它笼罩下，长江中下游、东南沿海迎来稳定持续高温，江浙沪成了全国最热的地方，上海最高气温连续4天超过36度，为今年以来首次。到8月底，台风活动将再度转入低潮期。长江中下游高温、北方主汛期、四川暴雨集中期都将延长或推迟，江浙沪还远远没到“处暑”的时候。另外，我国近海的海水能量已非常高，尽管太平洋台风活动进入低潮，但要警惕突然生成并近海加强的“土台风”。
伏天何时结束?
(八)相关：
1、8月25日开始，水泥大省所有水泥企业停窑。政策要求2020年度秋冬季错峰生产期间承担保民生任务的熟料生产线应补齐的秋冬季错峰生产停窑时间不得抵消夏季错峰生产，如时间重叠，须在夏季错峰生产结束后持续停窑直至补齐秋冬季错峰生产停窑时间。
2、247家钢厂高炉开工率91.93%，环比上月增0.52%，同比去年同期增4.43%;高炉炼铁产能利用率95.16%，环比增0.41%，同比增7.03%;钢厂盈利率95.24%，环比持平，同比增12.99%;日均铁水产量253.30万吨，环比增1.09万吨，同比增18.72万吨水泥用煤减少，钢材用煤将增加。
后期研判
预计9月煤价难有大幅度大涨或者大幅度下跌，整体以稳为主。其中，上半月煤价以涨为主，下半月随着耗煤量的下降，外加“十一”长假影响，煤价将趋稳或稍有下浮。
来源：矿业交易网
